Российский фондовый рынок в первой половине 2026 года демонстрировал классическую картину затяжного нисходящего тренда. Индекс Московской биржи, начав полугодие на откретке 2766,62 пункта, к 30 июня зафиксировал падение на 15,13%, опустившись до 2348,15 пункта. В течение этих шести месяцев рынок испытывал серьезное давление: котировки достигали пика в 2912,01 пункта, но затем проваливались до критической зоны в 2203,25 пункта.
Статистика по бумагам лишь подчеркивает масштаб распродаж. Из 251 эмитента, представленного на бирже, 215 компаний показали отрицательную динамику, потеряв в среднем четверть своей стоимости (25,33%). Лишь 36 бумаг смогли удержаться на плаву и принести инвесторам рост, который в среднем составил 16,7%.
Однако даже на фоне общего обвала нашлись настоящие «герои» — акции, чья доходность значительно превышала рыночные показатели. В топ-10 лучших эмитентов первого полугодия средний рост составил внушительные 36,78%, а отдельные бумаги продемонстрировали взрывную динамику — вплоть до 60,75%. Примечательно, что во втором квартале, который стал наиболее болезненным для индекса (падение на 15,42%), 8 из локальных лидеров рейтинга «РБК Инвестиций» смогли сохранить и даже нарастить свои позиции.
Анатомия роста: за счет чего взлетели лидеры?
Анализируя причины успеха лидеров полугодия, эксперты отмечают: в половине списка доломинируют компании энергетического сектора (энергосбыт и распределение). Однако за этим ростом редко стояло реальное улучшение бизнеса. Как поясняет Виктория Ситникова, аналитик «Алор брокер», драйверами чаще выступали разовые события: корпоративные выкупы, анонсы сверхвысоких дивидендов или спекулятивный «разгон» малоликвидных активов.
Первое место в рейтинге уверенно заняли привилегированные акции МГТС. Их взлет был вызван не операционными успехами, а новостью о выкупе бумаг по цене 1501 рубль за штуку, что почти вдвое превышало прежнюю рыночную стоимость (около 772 рублей). По данным аналитиков «Финам», масштаб сделки — выкуп 61,4% выпуска — заставил рынок мгновенно переоцеть актив. Впрочем, Ярослав Муштаков из «Риком-Траст» предупреждает: надеяться на долгосрочную стабильность дивидендов после такого разового события не стоит.
Второе место досталось «Славнефть-ЯНОС». Здесь рост носил преимущественно спекулятивный характер. На фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке инвесторы активно скупали недооцененные нефтяные активы, играя на возможном подорожании сырья. Хотя цены на нефть позже снизились, часть бумаг сохранила импульс, полученный в начале года.
Третьим в списке идет «Ставропольэнергосбыт». Его котировки подстегнул анонс дивидендов за 2025 год с весьма привлекательной доходностью: по обыкновенным акциям — почти 22%, по привилегированным — свыше 58%.
Далее в списке идут «Россети Волга» (рост благодаря индексации тарифов и дивидендам) и МКБ (пятое место), где драйвером послужила новость о реорганизации и выкупе акций у несогласных акционеров по цене 10,35 рубля при рыночной стоимости около 8,3 рубля.
Шестым в списке оказался банк «Уралсиб», поднявшийся на «дивидендном сюрпризе». Седьмое место заняли «Саратовэнерго» — здесь помогло укрепление позиций мажоритария («Интер РАО») и индексация тарифов, хотя эксперты не исключают и влияния спекуляций в малоликвидной бумаге.
Восьмой позиции — «Россети Северо-Запад», где сработали новые инвестпрограммы и ожидания дивидендов. Девятое место — ретейлер «О’Кей», чьи акции поддержала новость о поглощении части его сети группой «Лента», взявшей на себя и долги компании. Замыкает десятку «РН-Залотая Сибирь», чей резкий скачок в марте был связан с геополитическим шоком на рынке нефти и низкой ликвидностью актива.
Прогнозы на второе полугодие: на что ставить?
Что ждать от рынка в оставшиеся месяцы 2026 года? Эксперты настроены осторожно, но видят точки роста. Ярослав Муштаков полагает, что энергетический сектор может сдать позиции из-за завершения дивидендного сезона, зато внимание может переключиться на «Сбербанк» с его рекордными выплатами и на IT-сектор, который может выиграть от роста отгрузок в конце года.
Елена Кожухова из «Велес Капитал» считает, что ключевыми факторами станут геополитика и решения Центробанка. В списке потенциальных фаворитов она называет компании с ожидаемыми промежуточными дивидендами: «Татнефть», «Лукойл», «Циан», «X5 Group» и «Фикс Прайс». Также интерес могут вызвать «Мечел» и «Распадская» при росте цен на уголь.
В технологическом сегменте оптимизм связан с восстановлением экономики, что может подтолкнуть вверх котировки VK, «Яндекса» и «HeadHunter». В банковском же секторе главным претендентом на лидерство остается «Сбер» благодаря его высокой рентабельности.
Для тех, кто делает ставку на валютные колебания, аналитики «Финам» рекомендуют присмотреться к привилегированным акциям «Сургутнефтегаза» — они могут стать отличным хеджированием при ослаблении рубля. А для любителей ставка на инфраструктуру интересны «Россети Ленэнерго», где поддержку могут оказать индексация тарифов и смягчение денежно-кредитной политики.
Опубликовано: 11 июля 2026, 06:03 | Время чтения: 3 мин | Теги: мосбиржа, индекс, акции, падение, доходность
